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【天风优选小市值】麒盛科技:Q3单季度归母净利同比+88.8%,归母净利率同比+2.97pct

2022-01-09 17:00:06 点击:82 来自:不凡财经

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公司发布21三季报,前三季度共实现收入21.78亿元,同比+38.6%,较19年同期2.0%,分季度看,Q1/Q2/Q3分别实现收入6.53/6.75/8.51亿元,同比分别+25.0%/+42.2%/+47.9%,较19同期分别+26.9%/+7.5%/+5.9%。

前三季度共实现归母净利润2.51亿元,同比+32.1%,较19年同期下滑7.5%,分季度看,Q1/Q2/Q3分别实现归母净利润0.72/0.63/1.17亿元,同比分别+3.2%/+6.9%/+88.8%,较19同期分别+9.9%/-33.6%/+4.6%。

点 评

海外大客户泰普尔丝涟保持高增长,同时积极开拓新客户。

根据泰普尔丝涟21半年报,截至21H1公司实现净销售额22.13亿美元,同比+48.8%,较19H1增长56.5%,其中Q1/Q2分别实现净销售额10.44/11.69亿美元,同比分别为+26.9%/+75.8%,与19年同期相比分别增长51.1%/61.7%,保持双位数增长。除既有大客户外,公司一方面积极拓展美国市场新客户,目前正在与一床垫品牌洽谈线下门店供货事宜,另一方面,同时也在积极开拓其余海外智能电动床市场。

多渠道布局国内业务,打造养医护模式切入城市养老领域。

公司在国内线下市场主推“索菲莉尔”品牌,重点突出智能床、床垫和枕头产品的功能性及科技感,以科技助力消费者选择合适的智能床及床垫产品,打造专业化的品牌形象;线上渠道推广“舒福德”品牌,公司电动床产品于上半年在京东京造平台上架销售,21H1线上销售同比增长超30%。公司依托智能床产品,致力于打造集养老服务、医疗服务、护理服务为一体的智慧康养模式,该模式已得到卫健委认可,未来将进一步加强推广。

Q3归母净利率同比+2.97pct,伴随提价逐步落实,利润端压力有所缓解。

前三季度公司毛利率为34.46%,同比-4.77pct,其中Q1/Q2/Q3毛利率分别为35.23%/33.09%/34.94%,同比分别-4.09/-3.86/-6.07pct。公司毛利率主要受汇率、原材料、海运费三方面因素影响,经与客户协商,公司订单于2021年7月1日起实施新价格,Q3单季度毛利率较Q2有所回升。前三季度归母净利率为11.54%,同比-0.56pct,其中Q1/Q2/Q3归母净利率分别为11.01%/9.34%/13.70%,同比分别-2.32/-3.09/+2.97pct。前三季度销售/管理/财务/研发费用率分别为7.8%/8.53%/4.74%/-0.16%,同比分别-2.15/+0.2/-1.21/-0.78pct。

盈利预测与估值:

考虑到公司产品提价逐步落实,一定程度上缓解原材料价格上涨、汇率波动等因素对公司业务的影响,我们上调盈利预测,预计21/22年归母净利润为3.5/4.2亿元,同比+29.6%/9.5%,维持“增持”评级。

风 险 提 示

国内市场拓展不及预期、原材料价格波动、汇率波动、海外客户集中度较高等。

注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告:《麒盛科技:Q3单季度归母净利同比+88.8%,归母净利率同比+2.97pct》

对外发布时间:2021年10月20日

报告发布机构:天风证券股份有限公司

本报告分析师:

范张翔 SAC执业证书编号:S1110518080004

尉鹏洁 SAC 执业证书编号:S1110521070001

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