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股价高点回撤近六成后,凯莱英拟4亿元-8亿元回购股份

2022-08-03 20:21:46 点击:92 来自:财经新动力

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【概述】

泡财经获悉,8月3日晚间,凯莱英公告称,公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份,将用于后续实施股权激励及注销减少注册资本。用于股权激励部分将在回购完成之后36个月内授予,法定期间未使用部分公司将履行相关程序予以注销并减少注册资本;公司回购的股份用于注销减少注册资本部分将根据《公司法》的规定在回购完成后及时进行注销。

本次回购金额不低于4亿元,且不超过8亿元,回购价格不超过290元/股。按照回购金额上限8亿元测算,预计回购股份数量不低于2758620股,约占已发行A股总股本的0.81%;按照回购金额下限4亿元测算,预计回购股份数量不低于1379310股,约占已发行A股总股本的0.4%。

【科普】

凯莱英是一家全球性技术驱动型的CDMO一站式综合服务商。通过为国内外制药公司、Biotech公司提供药品全生命周期的一站式CMC服务、研发与生产服务,加快创新药的临床研究与商业化应用。

回购指上市公司利用现金等方式,从股票市场买回自家公司已经发行在外的一定数额的股票。一般而言,回购后可以注销,也可以用于实施员工持股计划或股权激励计划。

【解读】

凯莱英股价自2021年11月30日创下379.24元/股的历史高点以来一路单边下跌至今,截至2022年8月3日收盘于159.1元/股,期间累计跌幅57.44%。就目前来看,公司股价仍未有止跌企稳迹象。

凯莱英此时祭出“回购”,或有稳价之意。本次回购价格不超过290元/股,最高回购价比现价高出82.28%。显示出一定诚意。通常回购价格越高,体现公司对股价越有信心。本次回购用于后续实施股权激励及注销,以激励团队和减少注册资本。

如若单从业绩来看,目前凯莱英仍处于快速发展通道。2017年-2021年,公司实现归母净利润3.41亿元、4.28亿元、5.54亿元、7.22亿元和10.69亿元,相应按年增长35.04%、25.49%、29.32%、30.37%和48.08%。2022年半年度,凯莱英预计实现归母净利润16.44亿元-17.43亿元,同比增长282.99%-305.97%。

那么,凯莱英此轮遭遇“估值杀”的逻辑是什么呢?

一是机构对凯莱英2023年及2024年归母净利润增长率预测值出现断崖式降低,仅为5.49%和14.02%。

第一财经分析,CRO净利润增速预期下滑,可能与创新药企业在美联储加息大环境下,融资压力陡增有关。随着美联储开启连续加息步伐,2021年下半年以来全球生物医药企业融资环境骤变,部分创新药企业资金压力陡增,也令市场担忧上游CXO企业将遭遇订单收缩的不利影响。

医药魔方数据显示2022年上半年,中国医疗健康产业投融资事件共632起,披露的投融资金额为1152亿元,其中一级市场投融资事件583起,投融资金额671亿元,同比分别减少47%和37%。此前在资金推动下,大量创新药项目在近两年进入临床阶段,创新药企研发费用快速增长。研发上持续的资金消耗,加上一级市场输血困难,导致全球范围内,生物医药公司在手现金正在被快速消耗。

二是上述预期之下,以基金为代表的机构投资者,大幅减仓凯莱英。据choice数据,2021年中期共有662只基金持有凯莱英6059.79万股,占比公司总股本24.2513%;2022年中期,仅有125只基金持仓3964.64万股,占比公司总股本14.9982%。

作为凯莱英曾经的价投拥趸高瓴资本已不见其身影,此前2021年中期,高瓴资本管理有限公司-中国价值基金(交易所)持仓220.27万股,占比公司总股本0.91%,位列第6大股东。

【相关企业业绩近况】

2022年上半年,凯莱英实现营收47.91亿元-50.58亿元,同比增长172.18%-187.37%;归属于上市公司股东的净利润 16.44亿元-17.43亿元,同比增长282.99%-305.97%;扣除非经常性损益后的净利润16.19亿元-17.14亿元,同比增359.24%-386.31%。

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