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报告摘要
板块行情：
20230103-20230106，国防军工板块上涨2.06%，在31个一级行业中，排在第23位。
行业估值：
当前国防军工板块的PE-TTM估值为52.04x，低于3年历史估值均值-1x标准差，板块估值较低。细分来看，航天，新材料、信息化子行业当前估值水平在2020至今子行业估值水平均值-1x标准差附近；航空、陆装、舰船子行业估值水平均在2020至今估值水平均值附近。
个股行情：
本周涨幅靠前的个股为江龙船艇、奥维通信、航锦科技、华中数控、北方导航。
行业动态：
1月6日，航发动力发布2023年关联交易预算，其中：销售商品、提供劳务2023年预算同比下降89.99%至20.78亿元，主要由于与航空工业集团不再构成关联方交易所致；购买商品、接受劳务2023年预算同比上涨32.49%至359.7亿元，其中向中国航发系统内部借款从54.2亿元增加至219.7亿元。
行业数据：
造船方面本周波罗的海运费指数下跌8.32%，中国出口集装箱运价指数下跌1.21%；波罗的海运费指数：原油本周继续下跌4.71%；波罗的海运费指数：成品油下跌6.64%；造船钢材价格保持平稳；12月新造船价格指数在高位保持小幅回落。军工原材料方面，海绵钛价格维持高位，丙烯腈价格保持平稳，LME3个月镍价较上周下跌6.68%。
行业周观点：
国防军工板块2023年首周呈现上涨趋势，上涨幅度低于沪深300。我们认为，提升国防建设的需求长期存在，同时在国际军贸、军转民领域需求的牵引下，国防军工行业有望继续保持高景气度，长期维持增长态势。航发动力披露2023年关联交易预估数据，或反映下游需求的持续高速增长，有望带动航发、航空产业链高景气持续。
风险分析：国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险；防务装备市场竞争加剧的风险；防务装备研制进度不及预期的风险。
发布日期：2023-01-08
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