泓德基金：三因素表明市场已具备配置价值

转自：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯本周市场调整幅度较大，5月25日上证指数盘中跌破3200点，沪深300指数更是创年内新低。本周市场延续5月份以来走弱的态势，市场呈现出风险偏好较低、成交缩量萎靡、外资持续流出的状况。对此，泓德基金表示，市场走弱的核心点还是在于当下市场对国内经济恢复的信心不足，叠加海外美国债务上限谈判迟迟没有妥善解决，市场风险偏好受到明显压制。

泓德基金认为尽管市场中存在部分对经济、政策以及外部风险等因素过于悲观的判断，但是当下市场已具备配置价值。

泓德基金表示，政策端来看，近期尚未看到较强的支持政策出台，其原因在于积压性需求集中释放使一季度经济增长超预期，这并不意味着后续政策会落空。随着二季度经济回落至低于潜在经济增速水平，政策端预计会出台稳增长政策托住经济，时间窗口大概率会在6、7月份。从基本面来看，今年经济无论恢复成色如何均较去年明显改善，没有理由比去年更加悲观。从估值视角来看，当下股票相对于债券的风险溢价率处于较高水平，这意味着目前权益市场已极具配置价值。